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【株価暴落】含み益が消えた！米国中間選挙後の日本株はいつ戻る？

2026年11月7日｜カテゴリー：資産運用・株式投資・経済ニュース

「下がるかもしれない」と分かっていた。それなのに、何もできなかった。

米国中間選挙で共和党が大きく議席を失い、米国の政治情勢が変化するなか、AIデータセンター投資の先行きに対する不安も広がっている。

米国株が下がり、その影響を受けて日本株も下がる。

それまで保有株全体では含み益が出ていたのに、気がつけば一気に含み損へと転落してしまった。

しかも、今回の下落はまったく予想していなかったわけではない。

YouTubeでは、民主党が勝利すれば株式市場が下落する可能性があると解説している人もいた。私もその話を聞き、十分あり得るシナリオだと感じていた。

それなのに、結局そのまま下落をまともに受けてしまったのである。

いつになったら株価が戻ってくるのだろうか。

正直なところ、しばらくは難しいような気がしている。

今日は、今回の株価下落を受けて感じたことと、米国中間選挙、AIデータセンター投資、そして個人投資家がこれからどう行動すべきかについて考えてみたい。

1．米国中間選挙の結果が日本の個人投資家を直撃した

米国の中間選挙は、米国民が大統領や議会の政治運営を評価する重要な選挙である。

しかし、米国の選挙だからといって、日本の個人投資家に無関係というわけではない。

米国の政治情勢は、世界経済、為替、金利、企業業績に影響を与える。そして日本の株式市場も、米国市場の動向に強く左右されている。

今回、私が特に懸念していたのは、共和党の議席減少によってトランプ政権の政策運営が難しくなることだった。

議会との対立が深まれば、予算編成や政策実行が停滞する可能性がある。

いわゆる「レームダック化」である。

ただし、ここで区別しておきたいのは、共和党の敗北が、そのままAIデータセンター投資の停止を意味するわけではないということだ。

民間企業による設備投資は、政治だけでなく、AIサービスの需要、資金調達コスト、電力供給能力、投資採算などによって決まる。

今回の株価下落についても、選挙結果だけを原因と決めつけることはできない。

それでも、政治の不透明感が高まったところにAI投資への懸念が重なれば、投資家がリスクを減らそうとするのは十分考えられる。

日本株は、そうした米国市場の不安を受け止める立場になってしまう。

日本企業そのものに大きな問題がなくても、海外投資家が株式の保有比率を引き下げれば株価は下がる。

個人投資家としては、何ともやりきれない話である。

2．含み益が含み損に変わるときの心理

株式投資をしていると、含み益は不思議な存在だと感じる。

まだ売却していないのだから、確定した利益ではない。

そんなことは十分理解している。

しかし、証券会社の画面で評価損益がプラスになっていると、やはり安心するものだ。

長く保有してきた株がようやく値上がりし、全体でも利益が出るようになった。

これまでの投資判断が間違っていなかったように感じる。

ところが、株価が急落すると、その安心感はあっという間に消えてしまう。

昨日までプラスだった数字が、今日はマイナスになっている。

しかも、1銘柄だけではない。複数の保有株が同時に下落すると、ポートフォリオ全体の評価損益が急速に悪化する。

こうなると、何とも言えない無力感に襲われる。

売っておけばよかった。

少なくとも一部だけでも利益確定しておけばよかった。

現金をもっと増やしておけばよかった。

そんな後悔が次々と浮かんでくる。

ただ、今になって考えれば、株価が上昇していたときには、まだ上がるかもしれないという期待があったのも事実だ。

利益確定した直後に株価がさらに上がれば、それもまた後悔するだろう。

投資とは、どちらを選んでも後悔する可能性があるものなのかもしれない。

3．下落を予測していたのに、なぜ売却できなかったのか

今回、最も反省しているのはここである。

私は、米国中間選挙で民主党が勝利した場合の株式市場への影響について、事前にYouTubeなどで情報を集めていた。

株価が下落する可能性についても、ある程度理解していたつもりだった。

それなのに、具体的な売却行動には結びつかなかった。

なぜだろうか。

一つには、情報を理解することと、その情報に基づいて行動することは、まったく別の問題だからだと思う。

例えば、株価が20％下落する可能性があると聞いても、必ず20％下落するわけではない。

逆に、選挙結果が悪材料出尽くしとなって株価が上昇する可能性もある。

そう考えると、保有株を売却する決断は難しくなる。

さらに、売却した後に株価が上昇することへの恐怖もある。

結果として、何もしないという選択をしてしまう。

行動経済学では、人間が現状を維持しようとする傾向を「現状維持バイアス」と呼ぶ。

また、利益を確定する喜びよりも、損失を確定する苦痛を強く感じる傾向は「損失回避」として知られている。

私自身も、こうした心理の影響を受けていたのだろう。

MBAで経営戦略やファイナンスを学んできたが、知識があることと、実際の投資で適切に行動できることは別問題である。

理論を理解していても、自分のお金が動く場面では感情が入り込む。

今回、そのことを改めて実感した。

4．AIデータセンター投資は本当に危機を迎えるのか

今回の株価下落を考えるうえで、もう一つ重要なのがAI関連投資の先行きである。

これまで株式市場では、生成AIの普及によって膨大な計算能力が必要になると考えられ、半導体やデータセンター関連企業に資金が集まってきた。

特に、GPU、半導体製造装置、光通信、電力設備、冷却設備などの分野では、AIデータセンターの建設拡大が成長期待を支えている。

しかし、ここで考えたいことがある。

AIデータセンターへの投資額が増えることと、その投資によって十分な利益が得られることは同じではない。

AIの利用者が増えても、設備投資に見合う収益を確保できなければ、企業は投資計画を見直すことになる。

さらに、データセンターの建設には大量の電力が必要になる。

送電網の整備、変圧器の調達、冷却設備の設置など、半導体以外にも多くの制約がある。

電気電子分野に携わってきた立場から見ると、データセンターはGPUさえ調達すれば完成するものではない。

受変電設備や送配電網、電力の安定供給が不可欠である。

こうしたインフラ整備が追いつかなければ、建設計画が延期される可能性もある。

さらに金利が高止まりすれば、巨額の設備投資を行う企業にとって資金調達コストが重荷となる。

つまり、AI投資には政治だけでは説明できない構造的なリスクがある。

もっとも、AIの需要そのものが消えるとは思わない。

重要なのは、AI関連企業を一括りにしないことだろう。

AI投資への期待だけで株価が上昇してきた企業と、AI投資が減速しても既存事業から安定した利益を確保できる企業では、下落局面での耐久力が違うはずである。

5．米国株が下がると、なぜ日本株まで下がるのか

日本の企業業績が悪化していなくても、米国株の下落によって日本株が売られることがある。

これは、世界の金融市場が密接につながっているためである。

特に、日本の半導体関連株やAI関連株は、米国のNASDAQ市場や半導体株指数であるSOX指数の動向に敏感だ。

米国でAI関連株が売られると、日本でも同じテーマに属する銘柄が売られやすい。

また、海外投資家が世界全体の株式保有比率を引き下げる場合、日本株も売却対象になる。

加えて、為替の変動も重要である。

米国の景気減速懸念によってドル安・円高が進めば、日本の輸出関連企業には業績面での逆風となる可能性がある。

一方で、円高が原材料輸入コストの低下につながる企業もある。

本来、すべての日本企業が同じように評価されるべきではない。

しかし、市場が大きく動く局面では、個別企業の業績よりも資金の流れが優先されることがある。

その結果、優良企業の株価まで一緒に下がってしまう。

長期投資家にとっては買い場になる可能性もあるが、すでに株式を多く保有している人にとっては、簡単に喜べる状況ではない。

6．株価はいつ戻るのだろうか

おそらく、今回の下落を経験した多くの個人投資家が考えているのは、この問題だろう。

株価はいつ戻るのか。

1週間後なのか。

1か月後なのか。

それとも半年以上かかるのだろうか。

残念ながら、正確な時期を予測することは難しい。

株価が回復するためには、投資家が再びリスクを取ってもよいと考える材料が必要になる。

例えば、米国の政治情勢が落ち着くこと、インフレが鈍化すること、企業業績が市場予想を上回ること、AI投資の採算性に対する信頼が回復することなどが考えられる。

ただし、株式市場は将来を先取りする性質がある。

経済状況が改善する前に株価が上昇することもあれば、景気が良くても株価が下がることもある。

そこで、今後の展開を三つのシナリオに分けて考えてみたい。

これは予測の整理であって、各シナリオの発生確率を示すものではない。

個人的には、短期間ですべてが元に戻るという楽観的な想定だけで投資を続けるのは危険だと感じている。

一度大きく崩れた投資家心理が回復するには、時間がかかることもあるからだ。

特に、AI関連企業の株価が将来の高い成長率を織り込んでいる場合、企業業績が増益でも、成長率が市場の期待に届かなければ株価は下落する。

「業績が良いから、株価も必ず戻る」とは限らないのである。

7．含み損になった株をどうすればよいのか

ここからは、自分自身への反省も込めて、今後の対応を整理しておきたい。

まず考えるべきなのは、株価が下落した理由である。

市場全体の下落に巻き込まれただけなのか。それとも、保有企業の収益力そのものが低下しているのか。

この二つは分けて考える必要がある。

企業の競争力や財務体質に問題がなく、長期的な成長が期待できるのであれば、株価の下落だけを理由に売却する必要はないかもしれない。

一方で、当初の投資理由が崩れているのであれば、損失を確定してでも売却を検討すべきだろう。

また、今回の経験から、現金比率の重要性も改めて感じている。

株価が上昇しているときは、現金を持っていることがもったいなく感じられる。

しかし、株価が大きく下落したときには、現金があることで冷静に対応しやすくなる。

新たな投資機会を探すこともできるし、生活資金を確保する安心感にもつながる。

私自身、これまで何度も現金ポジションを増やしたいと考えてきた。

それでも、十分に実行できなかった。

今回はそのことも反省材料である。

次の下落に備えるための具体的なルール

今後は、少なくとも次のようなルールを考えておきたい。

• 重要な政治イベントや経済指標の発表前には、保有株全体のリスクを確認する。
• 含み益が大きくなった銘柄は、一部利益確定も選択肢に入れる。
• AI関連株など、同じ要因で値動きする銘柄への集中を避ける。
• 株価が下落したときは、企業業績と投資理由を再確認する。
• 生活に必要な資金を株式投資に投入しない。
• 売却条件だけでなく、再購入する条件も事前に決めておく。

特に大切なのは、株価が下がってから慌ててルールを考えるのではなく、平常時に決めておくことだろう。

もちろん、どれほど慎重に準備しても損失を完全に避けることはできない。

それでも、感情だけで売買するよりは、再現性のある投資判断に近づけるはずだ。

8．YouTubeの投資情報を聞くだけでは不十分だった

今回、改めて考えさせられたのが、投資情報との付き合い方である。

YouTubeには、株式市場の見通しを解説する多くの動画がある。

なかには、非常に鋭い分析をしている人もいる。

今回のように、選挙結果による株価下落の可能性を事前に指摘していた人もいた。

しかし、その話を聞いていたからといって、投資で損失を回避できるわけではない。

そもそも、相場の予測は必ず当たるものではない。

強気の予測もあれば、弱気の予測もある。

後から振り返れば、当たった予測だけが印象に残りやすい。

本来は、予測が当たったかどうかだけでなく、どのような根拠で、どの程度の確率を想定していたのかを確認すべきなのだろう。

さらに重要なのは、予測を自分の投資行動にどう結びつけるかである。

例えば、選挙後に株価が大きく下落する可能性を認識したなら、保有株の一部を売却する、現金比率を引き上げる、あるいは下落しても保有を続けられるか確認する。

そのような具体的な行動計画が必要だった。

私は情報を集めることには熱心だったが、情報を行動に変える部分が不十分だったのかもしれない。

投資情報をたくさん知っていることと、投資で成果を上げることは、必ずしも同じではないのである。

9．これからの日本株に期待できることはないのか

ここまで悲観的なことを書いてきたが、日本株のすべてに希望がなくなったわけではない。

AI関連投資が減速したとしても、社会に必要な設備投資がなくなるわけではない。

例えば、老朽化した送配電設備の更新、変圧器の増強、社会インフラの維持管理、防災・減災対策などは、長期的な需要が期待される分野である。

こうした事業は、AIブームだけに依存しているわけではない。

また、銀行、不動産、食品、通信など、AIとは異なる収益構造を持つ企業もある。

ただし、業種を分散すれば必ず安全になるわけではない。

景気後退が深刻化すれば、多くの業種が同時に悪影響を受ける可能性がある。

重要なのは、企業の収益力、財務健全性、株価水準を冷静に評価することだろう。

株価が下落しているときこそ、企業価値と株価の関係を見直す機会なのかもしれない。

もっとも、今の私は新しい株を積極的に買うよりも、まず保有株を整理し、投資余力を確保することを優先したいと考えている。

10．今回の失敗を次の投資に生かせるだろうか

株式投資を続けていると、何度も同じような経験をする。

株価が上がれば、もっと買っておけばよかったと思う。

株価が下がれば、もっと早く売っておけばよかったと思う。

しかし、投資で本当に重要なのは、すべての値動きを当てることではないはずだ。

予測が外れたときに、どれだけ損失を抑えられるか。

想定外の出来事が起きても、投資を続けられる状態を維持できるか。

そのようなリスク管理の方が、長期的には重要なのだと思う。

今回の米国中間選挙をめぐる株価下落は、私にとって改めて投資の難しさを実感する出来事となった。

しかも、今回は下落の可能性を事前に認識していた。

それだけに、悔しさも大きい。

ただ、ここで焦って損失を取り戻そうとすれば、さらに大きな失敗につながる可能性がある。

株価が戻るまで待つのか。

一部を売却して現金を確保するのか。

それとも、企業価値を再評価して保有銘柄を入れ替えるのか。

これからの判断は簡単ではない。

それでも、今回の経験を単なる損失で終わらせたくはないと思っている。

おわりに｜分かっていたのに、できなかった

今回、最も心に残っているのは、やはりこの言葉である。

「分かっていたのに、できなかった。」

米国中間選挙による政治情勢の変化も、AIデータセンター投資に対する懸念も、株価が下落する可能性も、まったく知らなかったわけではない。

むしろ、いろいろな情報を集め、ある程度警戒していたつもりだった。

それなのに、保有株の含み益が一気に消え、含み損に転じるところまで、そのまま見ていることになってしまった。

株式投資とは、つくづく難しいものである。

いつになったら株価が戻ってくるのか、今は想像もつかない。

しばらく厳しい状況が続く可能性もあるだろう。

しかし、今できることは、今回の失敗を振り返り、次に同じ状況が訪れたときにどう行動するかを考えることだと思う。

株価が戻るのを待つだけではなく、投資判断そのものを見直す。

今回の下落が、そのきっかけになればよいのだが。

皆さんは、今回の株価下落をどのように受け止めているだろうか。

利益確定して難を逃れた人もいれば、私のように下落をまともに受けてしまった人もいるだろう。

株式市場が落ち着く日を待ちながら、もう一度、自分の投資と向き合ってみたいと思う。

本記事は個人の投資経験と見解を記したものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。選挙結果と株価変動の因果関係には複数の要因があり、将来の市場動向は不確実です。

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