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【悲観と希望の狭間で】円キャリートレード、ドルの信認、日本経済の命運

カテゴリー：経済、国際政治、日本の将来
はじめに
円キャリートレードとドルへの疑念
1. 円キャリートレードとは？
2. ドルの信認は続くのか？
トランプ政権の関税政策と日本への衝撃
1. トランプの「第2期関税戦争」
2. 日本の輸出が急減
GDPの見た目の回復と、その裏側
政治の迷走と減税の遅れ
日本の未来：悲観か、希望か？
おわりに

カテゴリー：経済、国際政治、日本の将来

はじめに

2025年夏、日本経済と国際通貨体制の未来に対して、不安と懸念が広がっています。円キャリートレードの副作用、そして基軸通貨ドルの信認が揺らぎつつある中、再登場したトランプ政権が仕掛ける関税政策は、世界経済に新たな波紋を呼んでいます。そしてその矛先は、まさに自動車産業に依存した日本経済に直撃しています。本記事では、こうした現状を深く掘り下げ、日本が直面する経済的・政治的リスクを多角的に検証し、未来への展望を探っていきます。

円キャリートレードとドルへの疑念

円キャリートレードとは？

日本の超低金利政策を利用し、円で借りた資金をより高金利の通貨に転換して運用する「円キャリートレード」。これは長らく国際金融の潤滑油として機能してきましたが、2025年現在、その存在が日本経済にとって「諸刃の剣」となりつつあります。

低金利による円安誘導が続く一方で、グローバルなドル離れが進行し始めていることが、日本の資金循環に深刻な影響を及ぼしています。ドルの信認低下が現実となれば、キャリートレードによって支えられた投資の構造そのものが崩壊しかねないのです。

ドルの信認は続くのか？

ドルの基軸通貨としての地位は依然として強力ですが、トランプ前大統領が推進する保護主義的政策や為替介入的な姿勢は、国際的な信頼を蝕んでいます。PineBridgeのMichael Kelly氏によれば、ステーブルコイン市場の成熟や米国の金融規制整備により、2026年後半にはドル需要が回復する可能性もありますが、それまでは不安定な状況が続くと見られています。

トランプ政権の関税政策と日本への衝撃

トランプの「第2期関税戦争」

トランプ政権が復活した2025年、米国は再び高関税政策に転じ、平均関税率は18.6％に達しています。自動車や鋼材、アルミニウムには25〜50％という高率関税が課され、日本の主要輸出品である自動車産業に深刻な打撃を与えています。

日本の輸出が急減

2025年7月の日本の自動車輸出額は、前年同月比で28.4%もの大幅な減少。全体の輸出額も2.6%減と、4年ぶりの低水準に沈みました。特にアメリカ市場向けの販売は急減しており、自動車一本足打法と揶揄される日本経済の構造的弱点が露呈しています。

GDPの見た目の回復と、その裏側

意外にも、2025年4〜6月期の日本の実質GDPは年率換算で1.0%の成長を記録しました。輸出の一部持ち直しや企業の資本投資が寄与した形ですが、これは一時的なリバウンドにすぎません。関税による構造的打撃は今後さらに深まると予測されており、野村総研などによれば、関税ショックによって日本のGDPは年内に最大0.8%、将来的には最大3%下押しされる可能性があるとの見通しもあります。